钟山县水电站股权拍卖成交131.48万，投资者入局水电产业发展加快

最近刷手机，看到个挺有趣味的法拍新闻。

广西贺州一个深山里的小水电站，33.33%的股权被挂在阿里拍卖上，最终被东说念主用131.48万给拿下了。

这事儿本人不大，但特等有“人烟气”，不像那些动辄几十亿的并购，离我们太远。

一个注册成本才288万的小水电站，两个当然东说念主鼓吹，目下二鼓吹的股权被拿出来拍卖。

这种资产，嗅觉就像是近邻老王家阿谁用来出租的铺面，看得见，摸得着。

许多东说念主第一响应等于算账。

新闻里也维护算了笔账，说这个水电站一年上网电费大致50万陡立，行情好的年份能到78万。

按50万算，33.33%的股权一年能分到差未几17万。

花131万，每年能拿回17万，这呈文率最初10%了，看起来是笔相当可以的买卖，比存银行、买搭理强太多了。

尤其是在目下这个“资产荒”的岁首，能褂讪产生现款流的资产，险些等于香饽饽。

也难怪，这笔股权第一次挂牌133万流拍了，第二次降价到106.4万起拍，立马就招引了4个东说念主报名，最终经过29轮竞价，又给抬回了131万多。

这阐明识货的东说念主不啻一个，全球齐盯着这种能下蛋的“老母鸡”。

但每次看到这种看似“馅饼砸脸”的功德，我的职业病就犯了，总念念多“捋一捋”，望望这馅饼内部，包的到底是不是肉。

我们先算第一笔账，等于“资产账”。

新闻里阿谁算法，过于乐不雅了，它只算了收入，没算开销，属于“毛利”算法。

一个水电站的运营，成本可不少。

开头是硬性成本。

斥地要不要折旧？

水轮机、发电机组、大坝，齐是虚耗品，用个十几年就得大修或者更换，这齐是曩昔要开销的无数成本。

其次是运营成本，闲居的珍重调遣、清淤、电网接入的用度，这些齐是每年固定的开销。

还有东说念主力成本，就算再小的水电站，总得有个东说念主看着吧？

工资、社保，一分齐不成少。

临了是税费，企业所得税、升值税等等，交完税才是净利润。

我们粗陋估算一下。

假定一年收入70万，这是相比乐不雅的丰水年成。

各式运营、珍重、东说念主力成本，再如何从简，一年花掉15-20万老是要的吧？

剩下50-55万。

再交个企业所得税，按25%算（小微企业可能有优惠，但我们先按标准算），又要去掉12-14万。

临了能用来分成的，也就40万左右。

这样算下来，33.33%的股权，一年能分得手的钱，大致是13万。

用131.48万的投资额去除，静态呈文率差未几在10%左右。

10%的呈文率，高不高？

看起来还可以。

但别忘了，这是陶冶在“丰水年”和“奏凯分成”两个理念念前提下的。

水力发电，看天吃饭。

万一遭受贯串干旱的枯水年，发电量腰斩，收入也随着腰斩，呈文率立马就下来了。

是以，这是一个有波动的10%。

若是仅仅这点风险，那也还算是个可以的“另类投资”。

但这类投资确凿的“大坑”，经常不在资产账里，而在第二笔账——“权力账”里。

此次拍卖的是33.33%的股权，这是一个极端神秘的数字。

在公法律阐明里，这意味着你是个彻头彻尾的“小鼓吹”。

你领有分成的权柄，但基本莫得方案的权力。

公司的扫尾权，紧紧掌持在持股66.67%的大鼓吹手里。

这意味着，水电站赚了钱，如何花，基本是大鼓吹说了算。

他可以决定本年不分成，把利润留存下来用于“曩昔发展”；他可以给我方开出天价的工资，或者给他七大姑八阿姨安排几个“参谋人”的闲职，通过虚增照顾成本的形式，把利润提前“分派”掉；他甚而可以竖立一个我方全资控股的维修公司，用远高于阛阓价的合同，来邻接水电站的珍重调遣业务，把利润“正当”地窜改出去。

这些操作，在生意寰球里太常见了。

看成小鼓吹，你看着财务报表上明明成心润，但等于拿不得手里。

你要去查账？

可以，但流程极其穷困。

你要去告状？

经年累月，并且你就怕能赢。

就算赢了，履行起来又是另一趟事。

说白了，你花131万，买到的仅仅一个“分钱的履历”，而不是“分钱的智商”。

你能不成果真拿到那每年10%的呈文，很猛进度上取决于大鼓吹的“东说念主品”和“心思”。

你等于是在和一个目生东说念主结伴作念生意，并且对方是完全控股方，你莫得任何制衡他的妙技。

这种投资的内容，照旧不是在投资一个水电站，而是在投资一个“东说念主”。

你赌的是阿谁素昧平生的大鼓吹，是个“浓眉大眼”的、讲要领、重公约精神的厚说念东说念主。

这种赌博，“值博率”有多高，全球可以我方品一品。

是以，回及其来看这笔走动，竞得者谢先生花131万，到底值不值？

这事儿不成一概而论。

若是谢先生和阿谁大鼓吹蓝本等于老清爽，互老友根知底，甚而是亲戚一又友，那这笔投资的“权力账”风险就大大裁减了。

他可能很明晰这个水电站的推行盈利智商和分成传统，这笔买卖等于捡了个漏。

又或者，谢先生在当地有浪费的东说念主脉和资源，有的是目的让大鼓吹“坐下来好好谈”，确保我方的鼓吹权益不受侵害。

那这对他来说，亦然一笔合算的买卖。

但若是竞得者仅仅一个看到数据觉获取报率可以，就冲进来竞拍的外部投资者，那他曩昔要“填的坑”，恐怕还许多。

他行将面临的，可能是一个漫长的、对于鼓吹权益的扯皮流程。

这个小小的水电站股权拍卖案，其实是面前投资环境的一个缩影。

一方面，全球手里的钱，找不到好的行止，对股票、基金这些金融资产的信任度在裁减，运转拚命寻找能产生褂讪现款流的实体资产，哪怕它远在深山、体量轻细、流动性极差。

另一方面，在追赶这些“小而好意思”的资产时，许多东说念主又容易被名义的高呈文率招引，而忽略了其中最致命的“解决风险”和“东说念主的风险”。

投资，恒久是在算两笔账。

一笔是写在纸上的“资产账”，关乎收益率和呈文周期；另一笔是藏在水下的“权力账”，关乎你的扫尾力和讲话权。

前者决定了你能赚几许钱的上限，此后者决定了你能不成把钱安沉着稳地装进我方的口袋。

许多技能，后一笔账，比前一笔伏击得多。共勉共戒吧。